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三季度信托發行規模回落 收益率擡升21只產品破“9”

2018-11-06 08:42:10 21世紀經濟報道 

  Wind數據顯示,3季度信托業發行產品1369支,同比減少35.88%,環比減少3.59%。其中披露了信托規模的886支產品合計1,698.44億元,平均規模1.92億元,同比分別下降49.76%、32.35%;環比下降22.94%、29.81%。

  百瑞信托博士後科研工作站研究員谷曉明認為,信托規模出現回落主要與宏觀經濟和當前金融監管環境有關。今年上半年,宏觀經濟增速穩中趨緩,一季度GDP增速6.8%,二季度GDP增速6.7%,而信托資產規模與GDP增速相關性較高,二者相關系數達到0.87,變動趨勢保持一致,隨著宏觀經濟下行壓力加大,信托規模也出現下滑。

  另外,受“去通道、降杠桿”的政策影響以及泛資管的激烈競爭,信托計劃募集資金難度加大,通道業務的大幅下滑導致存量規模持續下降,而出於對信托兌付高峰期的擔憂,很多信托計劃募集時間延長,信托計劃成立集中度下降,導致新成立規模下滑。

  上述產品中,信托規模最大的是興業信托作為受托人的“興元2018年第三期個人住房抵押貸款資產證券化信托”,該信托募集資金85.35億元,屬於權益投資信托。信托規模最小的是重慶信托設立的“春蕾圓夢慈善信托”,規模為24萬元,屬於其他投資信托。

  總體來看,信托規模小於1000萬元的信托產品有100支,主要是其他投資信托和證券投資類信托產品,二者占到總數的86%。信托規模大於等於10億元的34支,主要以其他投資信托為主,占比達到47.06%。

  另據Wind統計數據,3季度發行的1369支產品中,有301支信托產品公布了預期收益率,平均預期收益率約為7.34%,環比增加0.13個百分點,同比增加0.68個百分點。

  其中最高為16.03%(愛建信托-潤信1號(次級)),其他投資類信托);最低為1.38%(愛建信托-蘇盈2號事務管理類,貸款類信托)。預期收益率超過9%的產品有21支,較2季度增加17支;預期收益率低於5%的產品有4支。

  分析認為,預期收益率上漲的主要原因在於:一方面,受國內去通道、去杠桿、防風險等政策影響,地產企業、地方平臺以及工商企業融資渠道受阻,但是由於業務擴張或者借新還舊等原因,上述企業對於資金的需求依舊迫切,直接導致融資成本的提升,推動預期收益率上漲;另一方面,受美聯儲加息,宏觀經濟去杠桿影響,市場上資金整體趨緊。受銀信業務去通道影響,流入信托的資金減少。

  另外,今年以來信托頻現兌付危機,疊加資本市場低迷影響,投資者對於資產配置偏於保守,導致信托資金來源緊張,最後引發信托資金成本上升。谷曉明認為,未來在上述多重因素影響下,信托產品預期收益率還有可能保持小幅上升。

  (編輯:馬春園)

(責任編輯:李佳佳 HN153)
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