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房地產信托規模逆勢增長 投資風險不容小覷

2018-08-09 21:15:00 國際金融報 

  基於房企對資金的需求較大,預計房地產信托短期內會維持一定的規模,但需要警惕房企信用風險以及不確定環境下的市場風險。

  在地產調控政策施壓下,開發商轉而通過信托融資。

  今年以來,高收益信托產品的隊列中,總少不了房地產信托的身影。2018年上半年,68家信托公司集合信托成立規模為7280.4億元,同比下降19.41%;而房地產信托成立規模為2645.86億元,同比增長54.34%。

  用益信托資深研究員帥國讓對《國際金融報》記者表示,基於房企對資金的需求較大,預計房地產信托短期內會維持一定的規模,但需要警惕房企信用風險以及不確定環境下的市場風險。

  地產信托發行規模上升

  用益信托數據顯示,上周(7月30日-8月5日)成立的集合信托產品中,房地產領域投資規模占比再居首位,共成立26款,募集資金達56.15億元,占總規模的57.18%。

  房地產信托占比規模撐起信托市場“半壁江山”。而由平安信托成立的“開元6號集合資金信托計劃”融資規模高達8億元,成為當周成立規模最大的產品,投資方式為信托貸款,投向房地產領域。

  根據披露的信息,愛建信托近期發行的“成都金沙城項目集合資金信托計劃”,融資資金將用於金沙城項目開發建設。投資資金100萬-300萬元(不含)、300萬-600萬元(不含)、600萬元以上時,預期收益分別為8.7%、9%、9.2%。

  此外,從發行的信托產品投資領域來看,金融領域45.08億元,工商企業領域17.61億元,基礎產業領域72.39億元,房地產領域規模125.87億元,遙遙領先於其他領域。

  一位信托行業人士認為,目前房地產融資需求持續增長,因此短期對信托融資的需求或難以降低。

  警惕流動性風險

  雖然房地產信托“量價齊升”,但在市場人士看來,該類產品的不確定性風險也持續累積。

  “隨著房地產信托收益率走高,地產信托項目兌付壓力也會逐漸上升,所以應以業務合規為基本原則,及時綁定核心交易對手及強化投後管理等手段防範風險。”百瑞信托相關人士如是說。

  多位信托行業人士表示,大部分房地產信托產品於2016年下半年發行,因此,2018年下半年將會迎來兌付高峰期。

  值得註意的是,在監管部門多項舉措嚴限投融資、全國性抑制投機炒房,以及對金融機構涉房業務合規檢查和監管力度不斷加大的背景下,監管機構對信托公司合規經營的要求也隨之提高。

  據銀保監會公開信息不完全統計,信托公司今年已經收到至少17張罰單。其中,涉房業務為監管機構處罰的重點領域之一。今年3至6月,深圳、甘肅、浙江三地銀監局相繼對相關信托公司作出處罰,處罰事由分別為“違規向土地收購儲備中心放貸,嚴重違反審慎經營規則”、“將信托資金違規用於土地儲備貸款”、“房地產項目貸款審批管理不審慎”。

  “資管新規實施以來,資產管理業務不得承諾保本保收益,打破剛性兌付已成為行業監管重點。”普益標準相關研究員指出,投資者不能一味地追求一個單純數字化的收益,更應切實考察對比各家信托公司的風險管理能力。

  該研究員進一步表示,房地產信托產品在發行、銷售的水平上,很大程度取決於信托公司的風險管理水平。如果信托公司的專業水平不夠,不能從眾多的風險中挑選出核心的風險,或者找到了但不知道該如何管理,都是造成信托風險的重要原因。

  (國際金融報記者 潘潔)

(責任編輯:趙艷萍 HF094)
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