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持股跌跌不休 中海信托壓力驟增

2018-03-12 18:36:29 投資時報 

 

  監管對信托公司中間級的結構化證券投資業務的態度,一直是行業頭上的“達摩克利斯之劍”。

  標點財經研究院攜手《投資時報》根據Wind數據對所有A股上市公司2017年三季度末十大流通股東進行統計,計算出各家信托公司的持股數量和持股市值,並進行排名。

  統計結果顯示,59家信托公司中,中海信托股份有限公司(下稱“中海信托”)出現在46只A股前十大流通股股東中,持股數量在這些信托公司中排名第11位;按照2018年2月5日個股收盤價計算,該公司在A股市場上持股總市值為96.89 億元,在59家信托公司中排名第7位。

  《投資時報》記者針對投資損失等問題發送采訪提綱至該公司,但截至發稿未收到回復。

  兩信托計劃投資不力

  中海-浦江之星177號集合資金信托和中海-浦江之星165號集合資金信托均投資於通達動力(002576,股吧)(002576.SZ),自2017年10月1日至2018年2月5日,該股票下跌達52.15%,這在所有中海信托的信托計劃所持股票中下跌幅度最大。兩信托計劃分別持股0.04億股和0.01億股。

  具體來看,在停牌重組近一年後的2017年12月28日,通達動力宣布終止此次重大資產重組事項,而公司股票在復牌首日跌停。

  通達動力近年來營收逐年下降,2014年、2015年和2016年,營業收入分別為10.52億元、8.58億元和8.19億元,實現的歸母凈利潤分別為-1659.48萬元、945.8萬元和484.47萬元。2017年前三季度,通達動力營業收入和凈利潤分別為8.01億元和53.08萬元,雖然營業收入增加但凈利潤仍然堪憂。

  中海-浦江之星177號集合資金信托和中海-浦江之星165號集合資金信托同時購入的德奧通航(002260,股吧)(002260.SZ),同樣下跌明顯,兩產品分別持有0.07億股和 0.04億股。自2017年10月1日至2018年2月5日,該股下跌了48.23%。

  同樣頭疼的是,中海-浦江之星177號集合資金信托持有0.02億股的石英股份(603688,股吧)(603688.SH)下跌29.97%,持有0.11億股的大港股份(002077,股吧)(002077.SZ)下跌21.74%。

  不僅是浦江之星系列,中海聚發-新股約定申購3資金信托持有的雲投生態(002200,股吧)(002200.SZ)跌幅亦達到50.11%。

  跌幅超過40%的還有中海-浦江之星322號集合資金信托持有的新宏泰(603016.SH),該股下跌45.44%,持股0.01億股;持有0.04億股的黑貓股份(002068,股吧)(002068.SZ)則下跌25.6%。

  與員工持股相關的中海信托-元成股份第一期員工持股計劃集合資金信托,持有0.05億股的元成股份(603388.SH)也下跌33.8%。另外,中海信托還有15個信托計劃所持股票跌幅超過20%。

  業績增長乏力

  事實上,在中海信托收入中投資收益占比不小。

  數據顯示,2016年,中海信托資產余額為3453.43億元,全年累計管理信托資產規模6731.66億元,實現營業收入13.83億元,實現利潤總額12.10億元,人均凈利潤694.5萬元。該公司在其年報中稱,其連續13年保持新增不良資產為零。

  從經營業績來看,按照2016年凈利潤排名,中海信托在68家信托公司中排名第18位。以總資產計算,該公司亦排名第18位。

  而在投資收益上,其2016年實現5.55億元,比上年減少0.3億元,占收入的比例達到40%。

  不過隨著監管的逐步深入,過度依賴投資或將給公司經營帶來風險。2018年1月11日,北京和上海等銀監部門已經對信托公司進行了窗口指導,要求規範信托公司證券投資類業務,暫停設置有中間級的結構化證券投資業務。

  不過截至目前,監管部門並未向各機構下正式發紅頭文件以禁止設立結構化證券投資類業務。

  事實上,該項監管若對存量和新增的股票配資業務“一視同仁”,將對信托公司的影響巨大。即使對存量業務給予一定時間過渡退出,同樣需要信托公司自主轉型。

  結構化證券信托配資業務即信托公司通過設立結構化信托為有需求的投資者、機構等提供證券投資的資金支持。根據結構化的層級數目、優先資金的來源、劣後投資者的類型、信托資金的投向等標準可以把結構化證券信托配資業務分為不同種類。

  根據結構化證券信托的層數,可以分為兩層(優先層和劣後層)、三層(優先層、中間層和劣後層)以及三層以上三大類,其中,兩層和三層的結構化證券信托較為常見。

  一般情況下,優先級由機構認購,次級受益人多為個人。而結構化證券投資類業務經常被用來進行場外配資業務。此次被監管要求暫停的就是含有中間級的三層股票配資業務。

  

(責任編輯:張洋 HN080)
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