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集合信托7月發行規模同比增三成 預期收益率或再上漲

2017-08-12 00:30:00 中國證券報  劉夏村

  集合信托市場會再度火爆嗎?

  據用益信托網統計,7月份集合信托發行規模為1864.47億元,較去年同期增加3成;今年以來共發行集合信托產品1.3萬億元,較去年同期的0.95萬億元增長37%。與此同時,7月份發行的信托產品平均預期收益率為6.67%,較去年同期的6.34%增加33個基點,且是今年除6月份的最高值。有業內人士指出,前期機構市場利率上漲已傳導至信托理財產品市場,根據個人信托理財市場利率易漲難跌的歷史規律,未來集合信托產品收益率仍有上漲空間。

  集合信托發行規模同比大增超3成

  據用益信托網統計,7月份共發行658只集合信托計劃,發行規模為1864.47億元,雖較上月的2272.54億元減少17.96%,但較去年同期的1162.56億元大增30.89%。在成立方面,7月份共成立647只集合信托計劃,成立規模為1327.94億元,雖較上月的1462.34億元減少9.19%,但卻較去年同期的1041.83億元增加19.56%。

  用益信托網統計數據進一步顯示,今年以來共發行集合信托產品1.3萬億元,較去年同期的0.95萬億元增長37%;今年以來共成立集合信托產品0.97萬億元,較去年同期的0.79萬億元增長23%。與之相對應的是,根據近期央行公布的社會融資數據,今年上半年新增信托貸款1.31萬億元,同比增長370%,這一趨勢顯示今年上半年,社融融資結構中,表外融資向銀行表內融資轉變,非信托的表外融資向信托融資轉變。

  值得關註的是,今年以來信托融資需求增加,但由於監管機構加強對銀行理財及同業業務監管,二季度銀行自營或理財資金購買信托的規模呈現斷崖式下跌,在此背景下,“假集合”模式再次受到青睞。業內人士介紹,所謂“假集合”,是指某信托計劃表面是一只集合產品,但投資的項目一般由銀行推薦,集合信托產品也由銀行負責代銷。這種業務曾在2013年以前頗為流行,但也在風險暴露後,出現了銀行、信托公司之間責權不清,相互推諉的現象。

  近期,多家信托公司高管或部門負責人坦言,近期其公司的這種所謂的“假集合”項目增加較為明顯。某信托公司副總裁表示,這種趨勢在3月末開始顯現。某信托公司業務負責人認為,在目前監管形勢下,一些銀行自身的信貸被收緊,通過這種形式可以在一定程度上滿足其信貸客戶融資需求。對信托公司而言,只要按照集合信托業務標準做好合規風控,並無不妥。

  預期收益率或再上漲

  用益信托網的統計顯示,7月份發行的信托產品平均預期收益率為6.67%,雖較6月份的6.73%小幅降低6個基點,但較去年同期的6.34%增加33個基點,且是今年以來除6月份的最高值。

  對此,有業內人士指出,前期機構市場利率上漲已傳導至信托理財產品市場,根據個人信托理財市場利率易漲難跌的歷史規律,未來集合信托產品收益率仍有上漲空間。

  例如,房地產領域是集合信托產品的重要投向。中建投信托近期發布的報告稱,近半數地產公司今年的平均融資成本已經或即將超過年初制定的成本計劃,針對今年二、三季度合計的成本變動,44%的受訪地產公司認為成本上升50-100個基點,另有30%地產公司認為成本上升會超過150個基點,甚至可能達到250個基點。

  值得關註的是,此前有信托研究人士表示,資金端價格上升太快,但資產端傳導慢,可能導致信托公司有些業務無法做。但上述情況或意味著,隨著資產端價格逐步傳導,集合信托業務的展業空間將進一步擴大。

(責任編輯:於振冬 HF103)
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