新聞|股票|評論|外匯|債券|基金|期貨|黃金|銀行|保險|數據|行情|信托|理財|收藏|讀書|汽車|房產|科技|視頻|博客|微博|股吧|論壇
行業動態 信托研究 信托產品 公司新聞 信托視點 信托專題
證券信托 貸款信托 股權信托 權益信托 組合運用 公司專欄 和訊聚財

信托證券投資規模占比創新高 收益率分化嚴重

  • 字號
2016-05-11 06:44:00 來源:21世紀經濟報道 

  傳統業務承壓的情況下,不少信托公司將資本市場作為發力方向。2015年信托資金投向中,證券投資超越金融機構、基礎產業成為資金信托的第二大配置領域,規模達2.99萬億元,同比增長61.62%,規模占比為20.35%,創下有統計數據以來的新高。

  然而在去年的市場行情下,各信托公司的證券投資類信托計劃收益分化嚴重,收益率從70%到-20%皆有分布。

  “去年獲益的信托公司主要得益於上半年的牛市,同時風險控制不太好的信托公司在下半年受傷比較深,有的信托公司甚至賠了一些錢。”某大型信托公司人士稱。

  證券投資規模驟增,占比創新高

  基於去年的證券市場行情,證券投資類信托頗受關註。

  一方面信托公司固有資金證券投資獲益頗豐,另一方面信托資金投資證券類項目去年實現大發展。

  據2015年年報披露,華潤信托在證券投資領域增長最快。截至去年底,華潤深國投證券投資信托資產規模5280億元,同比增加230%,規模占比達到71.63%。

  業內人士稱,這一方面是基於去年上半年較好的市場行情,另一方面是傳統業務承壓的情況下,部分信托公司將資本市場作為重要的發力方向。如華潤信托制定的“4+2”重點工作任務的第一條就是證券投資業務線。

  此外,外貿信托、四川信托、建信信托、中航信托等信托公司證券投資信托規模占比也有顯著提升;而通常被認為證券投資實力較強的中融信托、平安信托、雲南信托等信托公司,證券投資信托規模反而出現較大幅度下降。

  “證券投資類信托與資本市場走勢息息相關,市場活躍業務就好做,市場低迷業務量就少。”某大型信托公司人士稱。

  2015年,證券投資信托發展過程波瀾起伏,上半年伴隨股市牛市,股票投資信托尤其是傘形信托規模持續擴大;而下半年債市投資信托有較大發展,相關資產配置得到提升。

  整體來看,2015年信托資金投向中,證券投資超越金融機構、基礎產業成為資金信托的第二大配置領域,規模達2.99萬億元,同比增長61.62%,規模占比為20.35%,創下有統計數據以來的新高。

  從細分結構來看,債券投資規模為1.55萬億元,同比增長33.62%;投向股票的資金信托為1.11萬億元,同比增長101.82%;投向基金的信托資金規模為3296.52億元,同比增長131.40%。

  同時,證券投資類信托規模驟升的背後也有憂患。

  通常而言,證券投資類信托無剛兌壓力,投資者自負盈虧,其占比上升應使信托公司整體剛兌壓力下降,但去年的情況是由於證券信托產品出現了虧損,投資者要求剛兌引發多起糾紛。

  萬向信托在年報中稱:“受股市波動和證券監管政策影響,公司共發生五起證券結構化集合資金信托業務糾紛被訴案件,涉案標的總金額約10771萬元。上述五起案件在報告期末均未開庭審理”。而有類似困擾的還包括中建投信托、廈門信托等公司。

  東部某信托公司人士稱,出現糾紛原因多樣,部分是投資者缺乏契約精神,由於自己風險管理意識淡薄導致投資虧損,但不想承擔投資損失;另外部分信托公司盲目擴大證券投資類業務,後臺運營管理和風險控制能力不足,也是引發糾紛的原因之一。

  收益率-20%到70%,報酬率0.5%到4.5%

  在龐大的規模背後,各家信托公司證券投資類產品的收益率表現不一。

  2015年報顯示,平安信托清算結束的證券投資類信托為121只,年化收益率高達70.90%;中融信托清算結束的201只主動管理型證券投資類信托,年化收益率為0.85%,其3款被動型產品年化收益率為-4.52%;此外萬向信托已清算結束證券投資類信托產品年化收益率-23.46%。

  “去年獲益的信托公司主要得益於上半年的牛市,而風險控制不太好的信托公司則在下半年受傷比較深,有的信托公司甚至賠了一些錢。”某大型信托公司人士稱。

  收益率反映給投資人帶來的收益情況,而證券投資類信托報酬率(信托公司收取費用的比率)則是反映出信托公司自身的賺錢效應。

  2015年平安信托清算結束的證券投資類信托產品報酬率僅為0.56%,為各類主動管理型信托產品中最低;同樣中融信托清算結束的主動、被動管理型證券投資類信托報酬率分別為0.73%、0.13%,均為主動、被動管理各類產品中報酬最低。

  某大型信托公司人士稱,報酬率低也可能是為做大規模的一種選擇,因為最後信托公司的收入是規模乘以報酬率,“規模1000億,報酬率0.1%的項目與規模1億,報酬率1%的項目,你更願意做哪種呢?”

  而重慶信托,盡管其清算結束的被動管理型產品報酬率僅為0.15%,但其清算主動管理型7 款,年化信托報酬率4.05%,大幅高於同行。

  “差別這麽大,一方面源於主動管理的統計口徑,因為這個詞沒有一個嚴格的界定,另一方面報酬率的確定與業務規模、類別都有關系,不同業務差別會比較大,比如簡單的通道業務報酬率就低。”華潤信托總裁助理劉輝稱。

  近年來,面對轉型壓力不少信托公司都將資本市場作為發力方向之一。而當前股市依舊在3000點附近掙紮,債市則是風險頻出,這樣的情況下證券投資類信托的走勢值得關註。

  “證券投資信托增速將較2015年顯著放緩,不過鑒於我國資本市場發展仍有較大空間,投資產品標準化趨勢日益顯著,證券投資信托將會逐步向好。” 華融信托研究員袁吉偉稱。

  袁吉偉進一步表示,具體看股票投資信托發展增速將持續放緩,債券投資可能是亮點;基於證券投資轉型的信托公司策略日漸清晰,諸如華潤信托、中海信托等,證券投資信托業務的整體實力也會日趨強大;基於FOF、MOM的主動管理產品將會增多,基於上市公司的定增、股票質押融資、員工持股、並購等綜合金融服務將會在證券投資業務中凸顯;國際業務仍然是創新發展的重要試驗田。

  “當前經濟呈現L型調整,要想很快變成火熱行情,一時半會還是不大可能。”前述大型信托人士稱。

  (編輯:曾芳,如有意見或建議,請聯系zengfang@21jingji.com)

(責任編輯:馬郡 HN022)

相關新聞

評論

還可輸入 500

信托精品推薦

推廣
熱點

  【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與和訊網無關。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。